dongsegf@gmail.com
添加时间：
阿姆斯特丹证券交易所的诞生，意味着股东既可短线操作，随时变现，也可长期持有股票以获利。之后在此股票基础上产生了诸多股票衍生工具，包括全球最早的期货交易。东印度公司远期合约于1607年开始交易，形成二级市场后成为做市商的雏形。1978年阿姆斯特丹成立了欧洲首家期权交易所，这个期权交易所给之后的Flow Traders，IMC和Optiver这三家欧洲自营交易所输入了很多专业人才。
图2：中国经济增速（%）、GDP分项构成（%）数据来源：Wind，中电投先融期货投资咨询部前瞻数据方面：3月份，官方制造业PMI再度回落至49.2%，较上月跌0.3个百分点，继续运行在荣枯平衡线下，制造业增速放缓势头仍延续，对比往年数据，2月受节日因素影响会略大，预示着一季度经济运行仍偏弱势。在分项指标中，生产指数和新订单指数分化，与上月相比生产修复后再度快速下降，需求则是相反，说明供需在年初出现不匹配情况。若后续需求有所提升能带动生产好转，则目前需求反转将预示着生产短期见底，但是考虑到春节因素影响，部分下游企业库存在低位补库导致支撑上游原材料，可是PPI走势仍回落，那么供给在未来会受制于需求，现在预计2月并没有形成持续扩产的动力，而且企业盈利仍有下行压力，那么后续经济下行压力将明显。
去年11月，长三角5G创新发展联盟成立，全国首个跨省5G视频通话在上海、苏州、杭州、合肥四城实现互联。上海5G创新发展联盟、江苏省5G产业联盟、浙江省5G产业联盟、安徽省5G产业联盟代表共同签署了《长三角5G创新发展联盟倡议书》，并发布了《长三角5G协同发展白皮书》。
第二，发放经济补贴，2013年OECD国家家庭福利开支与GDP的比例平均约2.4%，其中经济补贴占比平均约为1.5%，家庭福利开支比例与生育水平存在一定相关性。根据OECD的解释，家庭福利开支包括现金补助、托幼服务、税收返还。2013年除土耳其外OECD32国家庭福利开支占GDP比例均在1%-4%范围，OECD33国家庭福利开支占比平均为2.4%，其中英国为4.0%，比重最高；土耳其为0.4%，比重最低。现金补助和税收返还都属于经济补贴范畴，OECD33国的经济补贴占GDP比重在0.2%-2.7%范围，平均占比为1.5%。家庭福利开支占比越高的国家，生育水平越高。如冰岛家庭福利开支占比为3.63%，2014年总和生育率为1.93；而韩国家庭福利开支占比为1.32%，总和生育率为1.21。中国在2018年新个税改革时将3岁及以上子女的教育费用纳入税前抵扣范围，金额为固定1000元/孩/月。
此外，Berthoux表示，从经济政策不确定性（EPU，Economic Policy Uncertainty）指标来看，尽管近几个月中全球不确定性有所减弱，EPU指标仍然反映了对波动性上升的预期。（参见下图）今年年初以来，美股市场逆转走高的主要原因是美联储政策立场的转变，包括主席鲍威尔对于短期基准利率的前瞻指引，从10月议息会议上认为“距离中性水平相去甚远”到1月末会议上认为“处于正确的姿态”发生了戏剧性的转变。此外，美国政策制定者向市场传递了停止加息的信号，并宣布在9月终止购债计划。Berthoux称，这一举动减小了美联储超额准备降至8000亿美元红线以下的不确定性，从而推升了美股和全球股市。
中国政法大学民商经济法学院副教授认为，自动续期不需要再行办理续期申请手续，但不等同于无偿续期，也不等同于永久续期，永久使用权将导致国家对城市土地所有权的虚化。不过，北京市东元律师事务所合伙人律师李松表示：“大家不用过分担心，我国开发商建设的许多房屋大部分是上世纪90年代之后，因此时间还很多。其次续期的费用也不会太高，肯定会保障大家居住有其屋。”
